市场数据日报 — 2026-09-20
核心摘要：距季末还有十天的调休工作日（周日），市场按工作日节奏运转：截至 11 时累计转发报价 2,101 条、唯一存款需求 243 笔，上午节奏（至 10 时累计 2,015 条）与周三、周四同时段持平，约为周五高点的 72%。平均归一化利率 7.76，与近 7 日均值几乎重合，但均值之下的结构在动——<5 低价档占比降到 52.3%（近 7 日 62.2%），5–14.99 中间档升到 33.2%（近 7 日 20.1%）。更值得留意的是期限：10 天期升至第二，8–20 天这几档几乎全由四大行活期类需求构成，到期日贴着 9/30 季末时点。本期为部分采集日（截至约 11 时），总量与密度是当日累计值，不可与完整采集日直接比较；占比、分档等结构类指标受影响较小。
一、今日概览
2026-09-20（周日）为国庆调休工作日。参照系取「近 7 日」（09-14 至 09-20）与最近一个完整采集的工作日 09-18（周五）；09-19（周六）仅采集到 19 时以后的晚间时段，不作为环比对象。
| 指标 | 今日累计 | 近 7 日 | 说明 |
|---|---|---|---|
| 采集窗口 | 6–11 时（11 时段未满） | 7 个采集日 | 各日时段见第三节 |
| 唯一存款需求（SKU） | 243 笔 | 2,961 笔 | 去重后的真实需求量 |
| 转发报价条数 | 2,101 条 | 35,704 条 | 含重复转发，反映市场热度 |
| 报价密度 | 8.6 次/需求 | 12.1 次/需求 | 部分采集日天然偏低（转发尚未累积） |
| 平均归一化利率 | 7.76 | 7.76 | 均值口径，见下方口径说明 |
| 市场集中度（四大行） | 78.8% | 80.8% | 四大行报价数占全市场比重 |
| 活跃中介 | 130 位 | 833 位 | — |
| 覆盖银行 | 24 家 | 100 家 | 仅作机构广度计数 |
| 覆盖地域 | 21 个省级区域 | — | 仅统计有明确省级归属的需求 |
| 活跃渠道 | 27 个 | 34 个 | 周初为 13–20 个，周五起覆盖面扩大 |
总量不能跨日直接比，但同时段可以。把今日上午与本周三个完整工作日逐小时对齐：
| 采集小时 | 09-16（周三） | 09-17（周四） | 09-18（周五） | 09-20（今日） |
|---|---|---|---|---|
| 7 时 | 47 | 6 | 26 | 13 |
| 8 时 | 164 | 174 | 411 | 160 |
| 9 时 | 1,092 | 801 | 1,000 | 753 |
| 10 时 | 766 | 995 | 1,328 | 1,080 |
| 11 时 | 833 | 852 | 887 | 86（未满） |
| 至 10 时累计 | 2,075 | 1,988 | 2,784 | 2,015 |
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今日 10 时单小时 1,080 条，已超过周三、周四同一小时的水平；至 10 时累计 2,015 条，与周三（2,075）、周四（1,988）基本持平。换句话说，这个周日不是「周末行情」，而是一个正常强度的工作日开盘。
口径说明：平均归一化利率为归一化贴息水平（万元/总期限）的均值，数值越高代表让利越厚，仅用于横向与趋势比较，非年化利率。均值易被少量高让利报价拉动，判断定价中枢请以第三节的分档结构为准。
二、银行类型分布
| 银行类型 | 今日报价 | 今日占比 | 09-18 占比 | 近 7 日占比 |
|---|---|---|---|---|
| 四大行 | 1,656 | 78.8% | 78.1% | 80.8% |
| 城农商行 | 265 | 12.6% | 10.8% | 7.2% |
| 国有行 | 92 | 4.4% | 4.0% | 5.2% |
| 股份行 | 88 | 4.2% | 7.1% | 6.8% |
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四大行份额稳定在八成上下，与周五几乎一致。变化发生在其余两成内部：城农商行占比升至 12.6%，较近 7 日的 7.2% 高出 5 个多百分点；股份行则从 7% 左右回落到 4.2%。回看月初那一期——股份行一度拿到两成以上份额——那轮「月初中小银行补位」已经结束，市场重新回到大行主导、城农商行在边缘加码的季末前形态。
三、利率结构与走势
近 7 日逐日情况如下。各日采集时段差异很大，报价与需求总量不可跨日比较，请看密度、利率与分档占比：
| 采集日 | 有效采集时段 | 转发报价 | 唯一需求 | 报价密度 | 平均归一化利率 | <5 档占比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-14（周一） | 17–22 时 | 1,768 | 146 | 12.1 | 5.84 | 64.5% |
| 09-15（周二） | 6–23 时 | 5,339 | 478 | 11.2 | 10.71 | 53.8% |
| 09-16（周三） | 6–23 时 | 7,244 | 530 | 13.7 | 10.31 | 53.2% |
| 09-17（周四） | 6–23 时 | 9,219 | 732 | 12.6 | 4.93 | 73.3% |
| 09-18（周五） | 7–19 时 | 9,545 | 775 | 12.3 | 7.10 | 65.5% |
| 09-19（周六） | 19–23 时 | 488 | 57 | 8.6 | 7.28 | 61.8% |
| 09-20（今日累计） | 6–11 时 | 2,101 | 243 | 8.6 | 7.76 | 52.3% |
均值在 4.93 到 10.71 之间大幅摆动，单看它容易误判。分档结构更稳，也更能说明问题：
| 归一化利率档位 | 今日报价 | 占已知利率比 | 近 7 日占已知利率比 |
|---|---|---|---|
| <5 | 976 | 52.3% | 62.2% |
| 5–9.99 | 311 | 16.7% | 11.5% |
| 10–14.99 | 309 | 16.6% | 8.5% |
| 15–19.99 | 157 | 8.4% | 9.9% |
| 20–29.99 | 64 | 3.4% | 4.2% |
| 30+ | 49 | 2.6% | 3.6% |
| 未知（未解析出利率） | 235 | — | — |
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今日均值与近 7 日持平（都是 7.76），是两头相抵的结果：低价档（<5）少了近 10 个百分点，20 以上的高价档也从 7.9% 收窄到 6.1%，增量全部落在 5–14.99 的中间档（20.1% → 33.2%）。定价在向中间收拢——极端高让利的零散报价变少，但「不到 5」的地板价也不再是绝对多数。
按银行类型看均值（样本量差异悬殊，仅供参考）：
| 银行类型 | 今日平均归一化利率 | 近 7 日 | 今日报价条数 |
|---|---|---|---|
| 国有行 | 38.98 | 31.33 | 92 |
| 股份行 | 14.36 | 8.78 | 88 |
| 城农商行 | 6.81 | 10.81 | 265 |
| 四大行 | 6.50 | 6.22 | 1,656 |
注：国有行与股份行当日各不足百条，均值被个别 30+ 报价拉动，不具代表性。值得看的是城农商行——报价量占比在升，均值却从 10.81 降到 6.81，已解析出利率的报价中过半落在 <5 档：它们是在放量，而不是在加价。
四、地域热力
| 省级区域 | 唯一需求（SKU） |
|---|---|
| 河南 | 12 |
| 浙江 | 8 |
| 山东 | 7 |
| 湖北 | 7 |
| 四川 | 6 |
| 山西 | 5 |
| 福建 | 5 |
| 天津 | 4 |
| 河北 | 4 |
| 北京 | 4 |
| 广东 | 3 |
| 江苏 | 3 |
| 陕西 | 3 |
| 安徽 | 2 |
| 吉林 | 2 |
| 新疆 / 重庆 / 湖南 / 云南 / 辽宁 / 甘肃 | 各 1 |
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注：今日 243 笔需求中 81 笔（33.3%）有明确省级归属，其余未标注；排名反映相对活跃度而非绝对全量。
河南在今日与近 7 日两个窗口里都排第一（近 7 日 133 笔，其后为北京 87、河北 85、四川 84、山西 75），需求重心落在中部与华北。与月初那一期「江苏、浙江领跑」相比，长三角的相对位置明显后移——今日江苏仅 3 笔。覆盖面则更广：21 个省级区域有需求出现，西北的新疆、甘肃、陕西均在列。
五、活跃组合
受聚合层限制，本节以「银行类型 × 产品」组合近似观察需求结构，非逐笔 SKU 明细。
| 银行类型 × 产品 | 报价条数 |
|---|---|
| 四大行 × 活期 | 807 |
| 四大行 × 通知存款 | 752 |
| 城农商行 × 通知存款 | 241 |
| 股份行 × 通知存款 | 72 |
| 国有行 × 定期存款 | 51 |
| 四大行 × 定期存款 | 46 |
| 四大行 × 其他 | 46 |
| 国有行 × 通知存款 | 39 |
| 城农商行 × 理财产品 | 10 |
| 股份行 × 定期存款 | 9 |
| 城农商行 × 定期存款 | 8 |
排在第一的组合是「四大行 × 活期」，超过了「四大行 × 通知存款」。活期与通知存款的此消彼长，是这一周产品侧最清晰的一条线：
| 采集日 | 通知存款占比 | 活期占比 | 定期存款占比 |
|---|---|---|---|
| 09-14（周一） | 27.9% | 53.4% | 0.6% |
| 09-15（周二） | 35.9% | 49.3% | 5.6% |
| 09-16（周三） | 44.4% | 45.8% | 3.0% |
| 09-17（周四） | 69.6% | 18.1% | 3.7% |
| 09-18（周五） | 69.7% | 19.5% | 4.9% |
| 09-19（周六） | 70.3% | 22.1% | 1.4% |
| 09-20（今日） | 52.5% | 38.4% | 5.4% |
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周初活期占一半，周四周五通知存款升到七成，今日活期又回到 38.4%，且全部来自四大行。这与下一节的期限变化是同一件事：今日的活期报价多数带着 8–20 天的留存期限，是冲着季末时点来的。
其余两个侧面：
- 渠道：网上开户 1,315 条（62.6%）、临柜类合计 556 条（26.5%）、挂工号 143 条（6.8%）、未标注 70 条（3.3%）。月初那一期临柜一度过半，如今网开重回六成以上。
- 金额：1000–2999 万档 694 条（33.0%）仍是主力；<500 万档占 23.5%，几乎是近 7 日（12.5%）的两倍；1 亿以上的大单只占 7.0%（近 7 日 18.1%）。今日上午以中小额为主，大单尚未大量出现。
六、🔎 今日看点
期限开始向季末时点对齐。
| 期限 | 今日报价 | 今日占比 | 09-18（周五）占比 | 近 7 日占比 |
|---|---|---|---|---|
| 1 天 | 727 | 34.6% | 19.2% | 17.8% |
| 10 天 | 192 | 9.1% | 未进前十 | 未进前十 |
| 20 天 | 177 | 8.4% | 8.4% | 4.0% |
| 3 天 | 152 | 7.2% | 27.9% | 21.4% |
| 5 天 | 127 | 6.0% | 未进前十 | 未进前十 |
| 8 天 | 108 | 5.1% | 未进前十 | 3.7% |
周五的头号期限是 3 天（27.9%）——跨周末的自然结果；今天是调休工作日，明天照常营业，3 天期随即退到 7.2%，1 天期以 34.6% 重回第一（727 条中 478 条是通知存款），属于常规的短端滚动。
重新抬头的是 10 天期：192 条、占 9.1%，而它在周五和近 7 日的期限排名里连前十都没进。这并不是新故事——锚定季末的期限每天都在缩短：周二是 14–16 天（占当日 17.2%），周三是 13–15 天（12.3%），周四、周五一度淡到 4.3% 和 3.0%，今天以 9–10 天的形态（274 条，13.0%）重新回来。从 9/20–21 起算，10 天期的到期日正落在 9/30–10/1；连同相邻的 8 天、9 天期，这三档到期日都贴着季末时点，合计 382 条，占今日报价的 18.2%。20 天期（177 条）则同时跨过季末与国庆假期。
把期限与产品交叉起来看，指向更明确：8 天期 108 条里 107 条是活期，9 天期 82 条里 78 条，20 天期 177 条里 176 条，10 天期 192 条里 112 条——今日 807 条活期报价中有 473 条（58.6%）落在这四档。第五节里活期占比的回升，本质上就是四大行「留存到季末之后」的时点类需求在入场。季末留存需求在周四周五退潮之后，今天重新入场；价格上，周二周三那种集中在 15–19.99 档的时点溢价尚未重现，今日的增量主要落在 5–14.99 的中间档。
需要提醒：以上来自上午约 5 小时的数据，期限结构在午后可能继续变化，结论宜作方向性参考，待完整采集日数据确认。
七、一句话总结
距季末十天，市场强度已是正常工作日水平，定价向 5–14.99 的中间档收拢、跨季末的 8–10 天期需求重新成形，但周二周三那样的集中抬价尚未重现——对资金方而言，现在比较跨季末期限的报价，议价空间好于等到最后一周；四大行活期类需求的回升多带 8–20 天留存期限，正是这类跨季末资金；城农商行则是「放量不加价」，筛选时应看分档而不是只看均值。