市场数据日报 — 2026-09-15

核心摘要：周二，本月第一个接近全天的采集日（8–23 时，16 小时）：转发报价 5,339 条、唯一存款需求 478 笔。平均归一化利率升至 10.71，为本月各采集日最高——这一次是大行自己在抬价：四大行均值 7.25（本月至今 4.84），其 10–19.99 两档合计占到自身已知利率报价的 27.5%。活期以 49.3% 继续领先通知存款（35.9%），14–16 天期合计 17.2%，到期日锁定 9/29 至 10/1。四大行占比回到 80.0%。

一、今日概览

2026-09-15（周二）。监测自前一晚起连续运行，当日有效采集 8–23 时共 16 小时，是 9 月以来覆盖最完整的一天。上一采集日 09-14 仅有晚间 6 小时，对照列请以占比类指标为准；参照窗口取「本月至今」。

「单位采集小时报价量」= 报价条数 ÷ 有效采集小时数，是跨日比较总量时唯一可用的口径；各日采集时段不同，报价与需求的绝对值不可直接相比。

当日报价到达节奏：

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      "11时",
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      "14时",
      "15时",
      "16时",
      "17时",
      "18时",
      "19时",
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        4,
        1,
        7,
        75,
        337,
        469,
        361,
        240,
        589,
        421,
        512,
        709,
        249,
        483,
        180,
        298,
        249,
        104,
        51
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全天呈多峰形态：上午 10 时 469 条，午后 13 时 589 条，16 时 709 条为全天最高，18 时又有 483 条的晚间小高峰。单位采集小时报价量 334 条，高于前一晚的 295 条。

口径说明：平均归一化利率为归一化贴息水平（万元/总期限）的均值，数值越高代表让利越厚，仅用于横向与趋势比较，非年化利率。均值易被少量高让利报价拉动，判断定价中枢请以第三节的分档结构为准。

二、银行类型分布

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      "四大行",
      "国有行",
      "股份行",
      "城农商行"
    ]
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        4273,
        380,
        343,
        343
      ],
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四大行占比从前一晚的 63.7% 回到 80.0%，国有行从 20.1% 降到 7.1%，股份行与城农商行各 6.4%。前一晚的「分散」更像是晚间时段的特征，全天口径下大行仍是绝对主导。

三、利率结构与走势

本月至今窗口内各采集日（采集时段各不相同，总量不可跨日比较，请看密度、利率与分档占比）：

分档结构：

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      "<5",
      "5-9.99",
      "10-14.99",
      "15-19.99",
      "20-29.99",
      "30+"
    ]
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        53.8,
        10.5,
        12.1,
        12.2,
        3.1,
        8.2
      ],
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        64.5,
        19.0,
        3.8,
        3.9,
        1.9,
        6.8
      ],
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    }
  ]
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<5 档只剩 53.8%（本月至今 64.5%），10–14.99 与 15–19.99 两档分别占 12.1% 和 12.2%，而这两档在本月至今都不到 4%——定价中枢整体上移，而且不是靠尾部拉动：增量落在 10–20 这个中高价位带。30+ 档 8.2%，也高于本月至今的 6.8%。

按银行类型看均值（样本量差异悬殊，仅供参考）：

最值得注意的是四大行：均值 7.25，比本月至今的 4.84 高出一半。此前各采集日大行均值一直在 4 上下或更低，是全市场的价格地板；当日这块地板抬高了。国有行均值 46.85，来自 286 条 30+ 档报价，属于尾部；城农商行 11.81、股份行 10.87 则与本月至今水平相当。

四、地域热力

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      "河南",
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      "山西",
      "河北",
      "四川",
      "江苏",
      "云南",
      "贵州",
      "北京",
      "天津",
      "浙江",
      "江西",
      "陕西",
      "内蒙古",
      "新疆"
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        33,
        21,
        16,
        16,
        13,
        11,
        9,
        7,
        7,
        7,
        6,
        5,
        5,
        5,
        4
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注：当日 478 笔需求中 186 笔（38.9%）有明确省级归属，未标注与标注异常的已剔除；排名反映相对活跃度而非绝对全量。

河南 33 笔居首，湖北 21 笔、山西与河北各 16 笔、四川 13 笔随后；江苏 11 笔、浙江 6 笔。25 个省级区域有需求出现，覆盖面较月初（09-03 为 17 个）明显扩大。与月初「河南 + 长三角」的格局相比，中部与华北的权重上升，长三角退到第二梯队。

五、活跃组合

受聚合层限制，本节以「银行类型 × 产品」组合近似观察需求结构，非逐笔 SKU 明细。

产品侧整体分布：

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      "活期",
      "通知存款",
      "定期存款",
      "理财产品",
      "日切",
      "同业基金",
      "未标注",
      "其他"
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        2634,
        1915,
        301,
        133,
        43,
        24,
        226,
        63
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「四大行 × 活期」2,589 条，几乎占当日报价的一半（48.5%）；「四大行 × 通知存款」1,568 条次之，「国有行 × 定期存款」267 条排第三。

其余几个侧面：

• 渠道：网上开户 56.8%、临柜类 25.0%、邮寄卡 2.9%、未标注 15.1%（本月至今：55.3% / 28.2% / 1.0% / 15.0%）。
• 金额：<500万 12.0%、500–999万 15.3%、1000–2999万 27.3%、3000–4999万 13.7%、5000–9999万 9.0%、1亿+ 22.4%（本月至今：18.4% / 12.4% / 26.6% / 9.3% / 6.5% / 26.0%）。
• 期限（按当日报价量排序的前六档）：

1 天期 17.5% 居首，但 15 天（7.8%）、16 天（7.4%）、30 天（6.7%）紧随其后，短端的主导地位被稀释；另有 21.9% 的报价未标期限。

六、🔎 今日看点

大行抬价与「锁定季末」同时出现。

两件事在同一天发生。其一，四大行均值从本月至今的 4.84 抬到 7.25，其已知利率报价中 10–19.99 档占 27.5%。其二，14、15、16 天三档合计 917 条，占当日的 17.2%，从 9/15 起算到期日落在 9/29 至 10/1；这 917 条里 791 条是活期类需求，而当日活期报价总量的 51.0% 带着 8 天以上的留存期限。

聚合层无法逐笔确认「抬价的那批报价」与「锁定季末的那批报价」是否同一批，但两者在时间上重合、在机构上都指向四大行，合理的解读是：大行开始为「留过季末」的资金支付溢价。前一晚的数据里期限已经对准 9/30，价格却没动；当日价格跟上了。

这也解释了为什么均值升到 10.71 而低价档仍有 53.8%——短端滚动的报价价格照旧，溢价只给愿意留存的资金。

七、一句话总结

季末前半个月，市场第一次给出了明确的时点溢价：同样是四大行，留过 9/30 的资金与 1–3 天滚动的资金拿到的是两个价格——资金方应当把报价按「是否跨季末」分开比较，手里有能留存 15 天以上的资金，现在就是开始询价的时候。